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Ações ou CFDs? A diferença que pode custar caro (e o que muda no IRS)

Publicado em 28 de outubro de 2026 · 4 min de leitura

Na app da corretora, a Apple aparece duas vezes, com o mesmo gráfico e o mesmo preço. Numa compra uma **ação**. Na outra abre um **CFD**. Parecem iguais, mas são produtos muito diferentes: num caso passa a ser dono de uma parte da empresa; no outro está a apostar no preço, muitas vezes com dinheiro emprestado.

> Em resumo: uma ação (ou "stock", em inglês) é sua. Um CFD é um contrato com a corretora que só acompanha o preço, normalmente com alavancagem, e que pode ser fechado automaticamente quando as perdas crescem. Para investir a longo prazo, o produto certo são ações e ETFs.

## Ação, "stock" e ação fracionada: é tudo o mesmo?

**Ação** e **stock** são a mesma coisa: uma parte de uma empresa. Ao comprar, fica com o título em seu nome (ou guardado pela corretora por si), recebe os dividendos e pode mantê-lo o tempo que quiser, sem custos por cada dia.

Uma **ação fracionada** é uma parte de uma ação, por exemplo 0,25 de uma ação da Apple. Serve para investir pouco dinheiro em empresas caras. Em algumas corretoras a fração é um direito sobre a ação e não a ação em si, mas o investimento acompanha a ação da mesma forma e, para o IRS, segue as regras das mais-valias.

## O que é um CFD

**CFD** significa *contract for difference*, contrato por diferença. Não compra nada: faz um contrato com a corretora em que ganha ou perde a **diferença** entre o preço de abertura e o de fecho.

O que o torna arriscado é a **alavancagem**. Com 1.000 € pode abrir uma posição de 5.000 €. Os ganhos são multiplicados, mas as perdas também. Além disso, manter um CFD aberto de um dia para o outro tem um **custo diário de financiamento**, e não é dono da empresa.

## Exemplo: 1.000 € numa ação e 1.000 € num CFD com alavancagem de 5 para 1

| Se a ação... | Ação (1.000 €) | CFD 5:1 (posição de 5.000 €) |

|---|---|---|

| Sobe 10% | +100 € | +500 € |

| Desce 10% | −100 € | −500 €, e a posição pode ser fechada automaticamente |

| Desce 20% | −200 € | Posição já fechada: perde a margem |

Com a ação, uma queda de 10% é um mau mês; pode esperar que recupere. Com o CFD, a mesma queda pode fechar a posição com metade do dinheiro perdido, sem hipótese de esperar.

## As regras europeias que o protegem

Desde 2018, a autoridade europeia dos mercados (ESMA) limita os CFD vendidos a particulares:

- **Alavancagem máxima:** 30:1 nos principais pares de moedas, 20:1 em índices principais e ouro, 10:1 noutras matérias-primas e índices, **5:1 em ações** e 2:1 em criptomoedas.

- **Fecho automático:** a posição é fechada quando o dinheiro na conta cai para metade da margem exigida.

- **Proteção de saldo negativo:** nunca perde mais do que o dinheiro que tem na conta.

- **Aviso de risco obrigatório:** cada corretora tem de mostrar a percentagem de contas de clientes particulares que perdem dinheiro com CFD. Na maioria das corretoras, é a grande maioria.

## Como distinguir na corretora

- Procure a palavra **CFD** no nome ou na ficha do instrumento. Se aparecer, não está a comprar a ação.

- Veja se há **alavancagem** ou **margem**: uma ação comprada a dinheiro não tem.

- Os extratos e relatórios anuais da corretora mostram as operações de CFD separadas das de ações e ETFs.

## O que muda no IRS

**Ações e ETFs:** a venda gera mais-valias (categoria G), calculadas pelo método FIFO e declaradas no quadro das mais-valias do Anexo G ou J. O saldo paga 28%, salvo se optar pelo englobamento. Os dividendos são rendimentos de capitais.

**CFD:** os ganhos e perdas são rendimentos de **instrumentos financeiros derivados**, também da categoria G e também a 28%, mas declaram-se num **quadro diferente**. Numa corretora com sede em Portugal, vão para o quadro 13 do Anexo G, com o código **G51**; numa estrangeira, para o Anexo J. Não misture CFD com as mais-valias das ações.

> Dica: guarde o relatório anual da corretora. As operações de CFD costumam ser muitas e curtas, e o relatório já traz o resultado de cada uma.

## Qual escolher?

Para **investir a longo prazo**, criar património e receber dividendos, use **ações e ETFs**: são seus, não têm custos diários e não podem ser fechados por quedas temporárias. Os **CFD** são instrumentos de negociação de curto prazo, para quem aceita perder rapidamente o dinheiro investido. Se não tem a certeza do que está a comprar, não abra um CFD.

Este guia é informação geral e não constitui aconselhamento financeiro. Os CFD são instrumentos complexos e envolvem um risco elevado de perda rápida de dinheiro devido à alavancagem.

Este guia é informação geral e foi atualizado em 28 de outubro de 2026. Não substitui o aconselhamento de um contabilista certificado nem as instruções oficiais da Autoridade Tributária, que podem mudar de ano para ano.